OS GESTORES PREMIADOS E A GANHAR MILHÕES DESTRUÍRAM VALOR E ENCORNARAM MEIO MUNDO...

Ricardo Cabral
18 de Outubro de 2014, 23:48
Por Ricardo Cabral 7 comentários
Sorvedouro — Uma história mal contada de destruição de valor

Numa operação que se concluiu no início de 2011, a Portugal Telecom pagou 3,64 mil milhões de euros para ficar com uma participação directa e indirecta de 25,6% na Oi.

A 9 de Setembro de 2014, 3 anos e meio depois, 45% dos accionistas da Portugal Telecom SGPS, que entretanto passou a deter a Portugal Telecom (PT), concordam entregar todos os activos e passivos da PT (valorizando a PT em cerca de 1,3 mil milhões de euros[1]), no âmbito de um aumento de capital da Oi, para ficar com 24,87% das acções da nova Oi (Oi+PT).

Após a operação de “fusão”, os únicos activos da Portugal Telecom SGPS passaram a ser as acções da nova Oi e a dívida de uma sociedade falida do Grupo Espírito Santo (a Rioforte).

Por essas acções da nova Oi a Portugal Telecom SGPS pagou, em 2011 e em 2014, um total de cerca de 5 mil milhões de euros (3,64 mil milhões de euros mais os 1,3 mil milhões de euros que representam o valor dos activos líquidos da PT entregues à nova Oi).

Assim, a Portugal Telecom SGPS pagou, desde 2011, 5 mil milhões de euros por acções cujo valor contabilístico actual é de 2,1 mil milhões de euros[2].

Acresce que a nova Oi apresentou 70 milhões de euros de prejuízos só no 2º trimestre de 2014 e que as vendas e lucros da sua subsidiária no Brasil caíram na primeira metade do ano em relação ao período homólogo.

Mas há mais: a Portugal Telecom SGPS aceitou que os direitos de voto de, pelo menos, uma parte dos 24,87% que passou a deter na Oi fiquem limitados a 7,5%, o que significa que manda muito pouco na nova Oi e que provavelmente não poderá impedir a nova Oi de vender a PT. Por este motivo, os 24,87% de acções da Oi que a Portugal Telecom SGPS detém valem menos.

Apenas um mês após uma “fusão” que levou mais de um ano a planear e executar, a antiga PT será provavelmente vendida pela Oi e desmantelada.

Mera incompetência?

Definitivamente, um péssimo negócio.





[1] A PT foi inicialmente avaliada, no âmbito da fusão, entre 1,9 e 2,1 mil milhões de euros.Após o pedido de protecção de credores da Rioforte, esse montante foi reduzido para cerca de 1,3 mil milhões de euros, tendo a Portugal Telecom SGPS aceite que os accionistas portugueses assumissem a maioria das perdas com o investimento de 900 milhões de euros na Rioforte do Grupo Espírito Santo (GES).

[2] 24,87% do valor contabilístico da nova Oi, que ascendia a cerca de 8,4 mil milhões de euros no final do 2º trimestre de 2014.

O RICARDO SALGADO COM NEGÓCIOS DESTES QUERIA O QUÊ?

PS

"FUSÃO" APROVADA POR 98% DO CAPITAL...

PTC Portugal Telecom, SGPS, SA 1,019 1,019 1,02 -0,20 -16,06%